「股票杠杠配资」韵达股份:匠心独“韵”,“达”持续高增之势

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韵达股份:匠心独“韵”,“达”停滞高增之势

  韵达股份 002120

  研究工作政府机构:五谷丰登股票 分析员:缴文超,陈雯 撰写年份:2017-12-13

  行业仍处较慢持续发展通道,布局改善:我们仍然看好快递行业持续发展,将来三年快递行业数量增速预定保持20%以上,行业仍处成长时间尺度,内部空间值得期待,更进一步,目前为止行业布局改善,价格战放缓、大中小企业香港交易所、兼并重组推升集中度,行业已由粗放式转为精细化持续发展,行业龙头在一连串市场竞争中更具战斗力,有望在市场竞争中树立单一绝对优势、选拔赛。

  公司业绩增速、智能化投入、可用性提升绝对优势明显,高增速可持续强:签约方式的选择奠定了公司高利润战斗能力的根基,同时,公司主攻非主流快递消费市场,大力拓展的业务,增强互联网控管战斗能力,强化生产成本控制幅度,呈现出领先行业的营业额增速(归母销售收入2013-2016年CAGR 90.5%,2017年1-9月增速38.4%行业反超)。公司向来注重智能化、信息化持续发展,已建成仓储、信息流、资金流“三流一体”的信息化该系统,且开发出匹配物流、交通运输的多项先进设备智能化电子设备,将来公司在信息化、智能化各个方面将停滞投入且幅度领先行业,叠加公司一以贯之的精耕细作经营策略,我们认为公司的高营业额增速将大机率得以延续。客户各个方面,公司有效地申诉率已处行业高位,可与顺丰媲美,反映出公司精细化营运的效益。

  股权激励增效:公 股票杠杠配资司2017年3月推出第一期限制性公司股票激励方案,主要倾向底层新技术管理者及架构的业务(新技术)工作人员,将充分调动各层素质,利好持续发展。

  融资提议:我们认为公司属于成长行业中颇具成长性的公司,首先,公司将来将受益于行业高增长,除此之外,公司作为双龙之一自身在营销选择、互联网控管、生产成本控制、信 股票杠杠配资息化智能化投入各个方面独特绝对优势,因此自身增长相对行业持续发展还有普通股内部空间才可期待公司市占率的更进一步提升。综上,认为公司将来经营管理表现值得期待。预定公司2017年-2019年营业收入分别为102.54亿元、133.75亿元、162.11亿元,上年增速分别为39.5%、30.4%、21.2%,归母销售收入分别为16.2亿元、21.32亿元、26.57亿元,上年增速分别为37.6%、31.6%、24.6%,EPS分别为1.33元、1.75元、2.18元,目前为止股票 股票杠杠配资价格相同MAC分别为31.1倍、23.6倍、19.0倍。首次覆盖,给予“推荐”融资评分。

  可能性提示:总体经济下行可能性,快递生产量下滑可能性,智能化、信息化提升高度远逊预想可能性。 2015A